1月份，受春節假期影響，房企融資環比大幅下降。

值得注意的是，與2022年春節月(2月)相比，房企融資總額增長超40%。其中，民營企業發債范圍較之前有所擴大，境外債券在連續5個月暫停后終于重啟。

業內人士認為，充分利用1月份發債的政策利好，在延續去年12月良好勢頭的基礎上出現了新的突破。這說明經過去年底一年的動態調整和政策刺激，行業融資已經進入相對平穩的階段。

　　融資總量較去年春節月增長4成

柯睿研究中心數據顯示，1月份，80家典型房企融資總額為543.59億元，環比下降44.8%，同比下降44.2%。其中，債券發行319.86億元，環比下降11.9%，同比下降32%。

對于1月份房企融資較上月大幅下滑的原因，克而瑞研究中心指出，主要受春節假期影響。但與2022年2月相比，融資總額增長了40.1%。

中指院也指出，受春節假期影響，1月份房企融資較去年同期有所下降，但降幅較去年同期有所收窄，表明經過去年底一年的動態調整和政策刺激，行業融資已進入相對平穩階段。

從融資成本來看，據克而瑞研究中心統計，1月份，80家典型房企融資成本增長4.24%，環比下降0.23%，同比下降0.36%。較2022年全年上升0.02個百分點，其中境外債券融資成本8.02%，上升0.97個百分點，境內債券融資成本3.59%，上升0.06個百分點。

克而瑞研究中心指出，1月境外債融資成本相對較高，主要是因為萬達商業的境外優先票據成本高達11%，從而抬升了整體境外債成本；境內債券融資成本繼續保持在較低水平，主要是因為當前發債的主體仍然是國企央企，這些企業的融資能力相對較強。

　　發債民企范圍擴大

從融資結構來看，克而瑞研究中心數據顯示，1月份，房企國內債務融資393.8億元，環比下降50.6%，同比下降19.5%；境外債務融資50.39億元，環比增長91.5%，同比下降75.8%；資產證券化融資95.2億元，環比增長17.9%，同比下降60.1%。

信用債仍是房企的主要融資渠道。據中國中部指數研究院統計，1月份房企信用債規模占比58.4%。其中，境內發債主體主要為廈門國茂(行情600755，深交所)、華潤置地、華僑城等國企此外，民營企業如新希望(行情000876，深交所)、鐘君、雅居樂等。還成功發行債券，為中債增持獲得不可撤銷的連帶責任擔保。

中指院企業研究總監劉水指出，在政策的持續鼓勵下，1月份信用債發行主體明顯多元化。除了已經發行增信債券的中央國企和民企，鐘君、雅居樂等中型民企也加入了發行人行列，脫險的房地產企業也成功發行，且均為中國債券增持提供不可撤銷連帶責任擔保。“第二支箭”政策不僅迅速落地，而且迅速受益。只要滿足合理的融資需求，安全危房企業都有機會獲得支持。

　　海外債融資重啟

此外，值得注意的是，1月份房企海外債務融資重啟。

據克而瑞研究中心統計，1月份，房地產企業海外發債約47億元，同比下降77%。

柯睿研究中心也指出，1月份，花樣年和華夏幸福(股市600340)均完成了境外債務的重組：花樣年于1月13日與債權人就總額為40.18億美元的境外債務重組達成協議，其境外債務的期限將從2022年12月起延長2年至6.5年；1月16日，華夏幸福在海外發布了49.6億美元的債務重組方案，也獲得了債權人的批準。除了這兩家公司，世茂集團也在1月份表示，其海外債務重組工作也在持續推進，未來可能會出現更多違約房企的債務危機。